La alarmante fragilidad económica del gobierno de Milei: reservas en mínimos y un millonario pago de deuda

La gestión de Javier Milei enfrenta una crisis económica cada vez más profunda, marcada por la alarmante escasez de reservas del Banco Central y un inminente vencimiento de deuda que pone en jaque la estabilidad financiera del país.

Según un informe de Adcap Grupo Financiero, las reservas netas, excluyendo el swap con China, alcanzan apenas los u$s28.200 millones, la mitad del nivel considerado “prudente” por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que recomienda un rango de entre u$s57.800 y u$s78.700 millones para un país como Argentina.

El estudio, elaborado por los economistas Eduardo Levy Yeyati y Federico Filippini, subraya que las reservas actuales cubren solo entre el 36% y el 49% del nivel óptimo según la Guía ARA 2016 del FMI.

Para el esquema cambiario administrado que sostiene el gobierno, el objetivo intermedio debería rondar los u$s68.000 millones, más del doble de lo disponible.

Esta fragilidad expone la incapacidad de la administración Milei para fortalecer las arcas del Central, un pilar clave para garantizar la estabilidad macroeconómica a pesar de los últimos préstamos del FMI.

El panorama se agrava con el vencimiento de u$s4.300 millones en Globales y Bonares el próximo 9 de julio, de los cuales u$s3.700 millones están en manos de acreedores privados.

Aunque se espera que el pago se cubra con fondos ya depositados, la operación no disipa las dudas sobre la capacidad del gobierno para sostener futuros compromisos sin desestabilizar el tipo de cambio o comprometer las metas de desinflación, ya de por sí cuestionadas.

El riesgo país, que permanece en niveles elevados, refleja la desconfianza del mercado en la sustentabilidad del modelo económico de Milei. La situación se complica aún más por el incumplimiento de las metas de acumulación de reservas acordadas con el FMI, lo que llevó al gobierno a solicitar un waiver para acceder a un desembolso pendiente de u$s2.000 millones.

El primer préstamo del FMI fue el otorgado en 2018 durante la gestión de Mauricio Macri, cuando Luis Caputo era ministro de Finanzas y luego presidente del Banco Central. Ese acuerdo, por unos u$s44.000 millones, es un compromiso que Argentina sigue renegociando, y parte de él está vinculado a un nuevo desembolso pendiente de u$s2.000 millones mencionado en el informe.

Con el Board del FMI en receso estival, la aprobación de esta dispensa está en duda, dejando al Ejecutivo en una posición vulnerable.

La falta de reservas, combinada con la presión de los vencimientos y un contexto de alta inflación, expone la improvisación y la fragilidad de la política económica de Milei, que parece incapaz de ofrecer respuestas sólidas ante los desafíos inmediatos.

Mientras el gobierno insiste en un discurso de optimismo, los números son implacables: Argentina camina por la cuerda floja, con reservas insuficientes y una deuda que amenaza con profundizar la crisis.