Argentina toma deuda al 29,5% de interés para inflar reservas: ¿solución o parche que alimenta la inflación?

Mientras el Gobierno festeja la colocación de un bono por USD 1.000 millones para reforzar las golpeadas reservas del Banco Central, el trasfondo de la operación revela más preocupaciones que alivios.

Con una tasa de 29,5% anual, una de las más altas en la historia reciente, esta colocación expone los límites de una economía que sigue dependiendo de deuda cara y frágil para sostenerse.

La Secretaría de Finanzas anunció con bombos y platillos que la colocación fue un "éxito", destacando que hubo ofertas por casi el doble del monto ofrecido. Sin embargo, el dato que debería encender las alarmas es el costo: una tasa del 29,5%, que no solo es insostenible a mediano plazo, sino que demuestra la desconfianza de los inversores en el país.

Por si fuera poco, la colocación se realizó bajo legislación argentina, un detalle que no es menor: significa que los inversores se arriesgan en un contexto de alta inestabilidad jurídica y que, ante cualquier conflicto, será la justicia local quien decida. ¿Cuántos fondos grandes estarán dispuestos a exponerse a semejante riesgo?

El Gobierno también insiste en que esta operación "no aumenta la deuda" porque es para "refinanciar pasivos existentes". Sin embargo, es una visión engañosa: renovar deuda a tasas altísimas es una hipoteca a futuro.

El peso de los intereses terminará impactando en el déficit fiscal, y tarde o temprano, se trasladará a la inflación. Porque aunque no sea una emisión monetaria directa del Banco Central, es un mecanismo indirecto de financiamiento del gasto público, que inevitablemente presiona los precios.

Por otro lado, la falta de dólares genuinos sigue siendo un problema estructural. Sin un plan serio de crecimiento, exportaciones y desarrollo productivo, estos dólares no son una solución sostenible, sino un parche caro que simplemente patea la pelota para adelante.

El propio Gobierno reconoce que esta es la primera colocación internacional en siete años. Pero lejos de ser un motivo de orgullo, es el reflejo de una economía a endeudarse con tasas usurarias.

Mientras tanto, los argentinos siguen enfrentando una inflación descontrolada, pérdida de poder adquisitivo, salarios de miseria y tarifas que suben sin freno. ¿De qué sirve sumar reservas con deuda, si cada dólar entra por una ventanita y sale por la puerta grande para pagar intereses o sostener un modelo agotado?

La noticia, presentada como un logro, endeudarse más, a tasas impagables, para sostener reservas que siguen siendo humo, no es una salida: es más de lo mismo.